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电气设备：1月装机电量超预期 荐14股

投资要点根据ggii，2019年1月电动车产量10.14万辆，同比增长155%，环比减少55%。乘用车产量0.92万辆，同比增172%，环比减少43%；客车产量0.73万辆，同比增长165%，环比减少74%；专用车产0.24万辆，同比降低27%，环比减少94%。我们根据ggii数据统计，1月装机电量为4.97gwh，同比增长278%，环比减少63%。2019年累计装机电量为4.97gwh，累计同比增长278%。

1）磷酸铁锂：1月铁锂装机电量解析了其产生的缘由为1.40gwh，同比增长174%，环比减少76%，占比28%。

2）三元：1月装机电量3.28gwh，同比增长350%，环比减少46%，占比66%；锰酸锂1月装机电量为0.铁尺04gwh。

各车型平均带电量来看，1月纯电车型平均带电量环比增加明显。1月纯电动乘用车单车带电量46.08kwh，环比大幅增加近7kwh。1月纯电动客车平均带电量185.14kwh/辆，较平稳；专用车平均带电量大幅提升至84.50kwh/辆。

从电池厂商看，宁德时代1月装机电量同比大幅增长，市占率43.7%，1月装机电量2.17gwh。其次()1月装机电量1.37g机器视觉wh，同比翻了10倍，市占率27.6%。第三名为()，装机电量0.19gwh，市占率3.8%。

1）宁德时代1主要产品有铝合金中厚板、冷轧板带材、铝基复合板带箔材、高性能合金箔材月装机电量同比提升较大，为2.17gwh，同比增241%，环比减61.2%，占比43.7％，占比进一步提升，其中磷酸铁锂为0.75gwh，同比增113%，三元为为了更能精确的对摆锤冲击实验机进行检定1.34gwh，同比提升371%，环比减38%。

2）迪1月装机电量为1.37wh，同比大增1034%，环比减少26%，占比27.6%，其中磷酸铁锂0.23gwh，同比大增197倍，环比下滑67%。

三元1.14gwh，同比增长851%，环比减少1%。

3）国轩（1月0.19gwh，同比增47%，占比为3.8%）；亿纬（1月0.15gwh，同比增778%，占比为3%）；比克（1月0.12gwh，同比增432%，占比2.5%）；力神（1月0.1gwh，同比大增71倍，占比豆类饮品为1.9%）。

2019年磷酸铁锂负载均衡动力电池主要集中于catl、比亚迪和()，三家合计占据80.8%的市场份额，市场集中度高。三元市场前几大厂商为catl，比亚迪，比克电池和卡耐，共占据81.5%的市场份额。

投资建议1月销量大超预期，龙头满产，高增长较确定。继续推荐1高增长的龙头标的：电池龙头（宁德时代、比亚迪）；锂电中游的优质龙头（()、()、璞泰来、()、星源材质；恩捷股份、()、亿纬锂能、国轩高科、关注()）；核心零部件（()、()）；同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂（()）。

风险提示示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。